Obtenir le maximum d'options d'achat d'actions des employés Un plan d'options d'achat d'actions des employés peut être un instrument d'investissement lucrative si correctement géré. Pour cette raison, ces plans ont longtemps servi comme un outil efficace pour attirer les cadres supérieurs, et ces dernières années devenir un moyen populaire pour attirer les employés non-exécutif. Malheureusement, certains ne parviennent toujours pas à tirer pleinement parti de l'argent généré par leur stock d'employés. Comprendre la nature des options d'achat d'actions. La fiscalité et l'impact sur le revenu des personnes sont essentiels pour maximiser un avantage potentiellement lucratif. Qu'est-ce qu'une option d'achat d'actions pour les employés Une option d'achat d'actions pour les employés est un contrat émis par un employeur à un employé pour acheter un montant fixe d'actions de la société à un prix fixe pour une période limitée. Il existe deux classifications générales des options d'achat d'actions émises: options d'achat d'actions non qualifiées (NSO) et options d'achat d'actions incitatives (ISO). Les options d'achat d'actions non qualifiées diffèrent des options d'achat d'actions incitatives de deux façons. Premièrement, les OSN sont offerts aux employés non exécutifs et aux administrateurs ou consultants externes. En revanche, les ISO sont strictement réservées aux salariés (plus précisément aux cadres) de l'entreprise. Deuxièmement, les options non qualifiées ne reçoivent pas de traitement fiscal fédéral spécial, alors que les options d'achat d'actions incitatives bénéficient d'un traitement fiscal favorable parce qu'elles répondent à des règles statutaires spécifiques décrites dans le Code des impôts. Les plans NSO et ISO partagent un trait commun: ils peuvent se sentir complexes. Les transactions au sein de ces régimes doivent respecter des termes spécifiques établis par la convention d'employeur et le Internal Revenue Code. Date d'octroi, expiration, acquisition et exercice Pour commencer, les employés n'ont généralement pas la pleine propriété des options à la date d'entrée en vigueur du contrat (également connue sous le nom de date d'attribution). Ils doivent se conformer à un calendrier spécifique connu comme le calendrier d'acquisition lors de l'exercice de leurs options. Le calendrier d'acquisition commence le jour où les options sont attribuées et énumère les dates auxquelles un employé est en mesure d'exercer un nombre précis d'actions. Par exemple, un employeur peut accorder 1 000 actions à la date d'octroi, mais un an à compter de cette date, 200 actions seront acquises (l'employé a le droit d'exercer 200 des 1 000 actions initialement accordées). L'année suivante, 200 autres actions sont acquises, et ainsi de suite. Le calendrier d'acquisition est suivi d'une date d'expiration. À cette date, l'employeur ne se réserve plus le droit pour son employé d'acheter des actions de la société aux termes de la convention. Une option d'achat d'actions est attribuée à un prix spécifique, appelé prix d'exercice. C'est le prix par action qu'un employé doit payer pour exercer ses options. Le prix d'exercice est important parce qu'il est utilisé pour déterminer le gain (appelé l'élément de négociation) et l'impôt à payer sur le contrat. L'élément de négociation est calculé en soustrayant le prix d'exercice du prix de marché de l'action de la société à la date d'exercice de l'option. Taxer les options d'achat d'actions des employés Le code des impôts internes a également un ensemble de règles qu'un propriétaire doit obéir pour éviter de payer de lourdes taxes sur ses contrats. L'imposition des contrats d'options d'achat d'actions dépend du type d'option détenue. Pour les options d'achat d'actions non qualifiées (ONS): La subvention n'est pas un événement imposable. La fiscalité commence au moment de l'exercice. L'élément de négociation d'une option d'achat d'actions non qualifiée est considéré comme une compensation et est imposé aux taux d'imposition ordinaires. Par exemple, si un salarié reçoit 100 actions A à un prix d'exercice de 25, la valeur marchande du stock au moment de l'exercice est de 50. L'élément marchand du contrat est (50-25) x 1002.500 . Notez que nous supposons que ces actions sont 100 acquises. La vente du titre déclenche un autre événement imposable. Si l'employé décide de vendre les actions immédiatement (ou moins d'un an après l'exercice), l'opération sera comptabilisée à titre de gain (ou perte) de capital à court terme et sera assujettie à l'impôt aux taux d'imposition ordinaires. Si l'employé décide de vendre les actions un an après l'exercice, la vente sera déclarée comme une plus-value (ou une perte) à long terme et l'impôt sera réduit. Les options d'achat d'actions incitatives (ISO) bénéficient d'un traitement fiscal spécial: La subvention n'est pas une opération imposable. Aucun événement imposable n'est déclaré à l'exercice, toutefois, l'élément de négociation d'une option d'achat d'actions incitatives peut déclencher une taxe minimale de remplacement (AMT). Le premier événement imposable se produit lors de la vente. Si les actions sont vendues immédiatement après leur exercice, l'élément de négociation est traité comme un revenu ordinaire. Le gain sur le contrat sera traité comme un gain en capital à long terme si la règle suivante est respectée: les stocks doivent être détenus pendant 12 mois après l'exercice et ne devraient être vendus que deux ans après la date d'attribution. Supposons par exemple que le stock A soit octroyé le 1er janvier 2007 (100 investis). Le dirigeant exerce les options le 1 er juin 2008. S'il souhaite déclarer le gain sur le contrat à titre de gain en capital à long terme, le stock ne peut être vendu avant le 1er juin 2009. Autres considérations Bien que le moment d'un placement Option est importante, il ya d'autres considérations à prendre. Un autre aspect clé de la planification des options d'achat d'actions est l'effet que ces instruments auront sur la répartition globale de l'actif. Pour que tout plan d'investissement réussisse, les actifs doivent être correctement diversifiés. Un employé devrait se méfier des positions concentrées sur le stock de toute entreprise. La plupart des conseillers financiers suggèrent que le stock de la société devrait représenter 20 (au plus) du plan d'investissement global. Alors que vous pouvez vous sentir à l'aise d'investir un plus grand pourcentage de votre portefeuille dans votre propre entreprise, il est tout simplement plus sûr de se diversifier. Consultez un spécialiste financier ou fiscal pour déterminer le meilleur plan d'exécution de votre portefeuille. Bottom Line Conceptuellement, les options sont un moyen de paiement attractif. Quelle meilleure façon d'encourager les employés à participer à la croissance d'une entreprise que de leur offrir un morceau de la tarte Dans la pratique, cependant, le rachat et la taxation de ces instruments peuvent être assez compliqué. La plupart des employés ne comprennent pas les effets fiscaux de la propriété et de l'exercice de leurs options. En conséquence, ils peuvent être lourdement pénalisés par l'oncle Sam et manquent souvent sur une partie de l'argent généré par ces contrats. Rappelez-vous que la vente de votre stock d'employés immédiatement après l'exercice va induire l'impôt sur les gains en capital à court terme plus élevé. Le fait d'attendre que la vente soit admissible à l'impôt sur les plus-values à long terme peut vous faire économiser des centaines, voire des milliers. Exercice des options d'achat d'actions L'achat d'une option d'achat d'actions équivaut à acheter les actions ordinaires de l'émetteur au prix fixé par l'option Le prix stockrsquos au moment où vous exercez l'option. Pour en savoir plus, consultez la section Options de stock. Astuce: Exercer vos options d'achat d'actions est une transaction sophistiquée et parfois compliquée. Les incidences fiscales peuvent varier considérablement ndash assurez-vous de consulter un conseiller fiscal avant d'exercer vos options d'achat d'actions. Choix lors de l'exercice des options d'achat d'actions Habituellement, vous avez plusieurs choix lorsque vous exercez vos options d'achat d'actions acquises: Tenir vos options sur actions Si vous croyez que le cours des actions augmentera au fil du temps, vous pouvez profiter de la nature à long terme de l'option et attendre Exercez-les jusqu'à ce que le cours du marché de l'émetteur dépasse votre prix de subvention et vous vous sentez prêt à exercer vos options d'achat d'actions. N'oubliez pas que les stock options expireront après une période de temps. Les options d'achat d'actions n'ont aucune valeur après leur expiration. Les avantages de cette approche sont les suivants: votre délai de retarder l'impact fiscal jusqu'à ce que vous exercer vos options d'achat d'actions, et l'appréciation potentielle du stock, élargissant ainsi le gain lorsque vous les exercer. Commencer une opération d'exercice-et-Hold (cash-for-stock) Exercer vos options d'achat d'actions pour acheter des actions de votre entreprise stock, puis tenir le stock. Selon le type de l'option, vous devrez peut-être déposer de l'argent comptant ou emprunter sur la marge en utilisant d'autres titres de votre compte Fidelity comme garantie pour payer le coût de l'option, les commissions de courtage et tous les frais et taxes (si vous êtes approuvé pour la marge). Les avantages de cette approche sont: les avantages de la propriété d'actions dans votre entreprise, (y compris les dividendes) l'appréciation potentielle du prix des actions ordinaires de votre entreprise. Commencer une opération d'exercice-et-vendre-à-couverture Exercez vos options d'achat d'actions pour acheter des actions de votre entreprise, puis vendre juste assez d'actions de la société (en même temps) pour couvrir le coût des options d'achat d'actions, les taxes et commissions de courtage Et les frais. Le produit que vous recevez d'une opération d'exercice-et-vente-à-couverture sera des actions de stock. Vous pouvez recevoir un montant résiduel en espèces. Les avantages de cette approche sont: les avantages de la propriété d'actions dans votre entreprise, (y compris les dividendes) l'appréciation potentielle du prix des actions ordinaires de votre entreprise. La capacité de couvrir le coût des options d'achat d'actions, les taxes et les commissions de courtage et tous les frais liés au produit de la vente. Commencer une opération de vente et de vente (sans numéraire) Avec cette opération, qui est uniquement disponible auprès de Fidelity si votre plan d'options de souscription d'actions est géré par Fidelity, vous pouvez exercer votre stock-option pour acheter votre stock d'entreprise et vendre les actions acquises au même Temps sans utiliser votre propre argent. Le produit que vous recevez d'une opération d'exercice et de vente est égal à la juste valeur marchande du titre moins le prix de subvention et la commission de retenue d'impôt et de courtage exigée et tous les frais (votre gain). Les avantages de cette approche sont: l'argent liquide (le produit de votre exercice) la possibilité d'utiliser le produit pour diversifier les placements dans votre portefeuille par l'intermédiaire de votre compte Fidelity compagnon. Astuce: connaître la date d'expiration de vos options d'achat d'actions. Une fois qu'ils expirent, ils n'ont aucune valeur. Nombre d'options: 100 Prix d'octroi: 10 Juste valeur marchande lors de l'exercice: 50 Juste valeur marchande lors de la vente: 70 Type de commerce: Exercice et maintien 50 Lorsque vos options d'achat d'actions Le 1er janvier, vous décidez d'exercer vos actions. Le prix de l'action est de 50. Vos options d'achat d'actions coûtent 1 000 (100 options d'actions x 10 prix de subvention). Vous payez le coût de l'option d'achat d'actions (1 000) à votre employeur et recevez les 100 actions de votre compte de courtage. Le 1er juin, le cours de l'action est de 70. Vous vendez vos 100 actions à la valeur de marché actuelle. Lorsque vous vendez des actions qui ont été reçues au moyen d'une option d'achat d'actions, vous devez: Informer votre employeur (cela crée une disposition disqualifiante). Payer l'impôt ordinaire sur la différence entre le prix de subvention (10) et la pleine valeur marchande au moment de l'exercice 50). Dans cet exemple, 40 par action, soit 4 000. Payer l'impôt sur les gains en capital sur la différence entre la pleine valeur marchande au moment de l'exercice (50) et le prix de vente (70). Dans cet exemple, 20 une part, ou 2000. Si vous aviez attendu pour vendre vos options d'achat d'actions pendant plus d'un an après l'exercice des options d'achat d'actions et deux ans après la date d'attribution, vous verserez des gains en capital plutôt que des revenus ordinaires sur la différence entre le prix de subvention et le prix de vente. Prochaines étapes Éviter l'exercice prématuré sur les options d'achat d'actions des employés La première règle de la gestion de vos options d'achat d'actions des employés est d'éviter les exercices prématurés. Pourquoi, parce qu'il perd la prime de temps restant de retour à votre employeur et encourt un impôt sur le revenu de compensation anticipée pour vous, l'employé. Lorsque les options d'achat d'actions des salariés sont octroyées, la valeur totale est constituée de prime temporelle car il n'y a généralement pas de valeur intrinsèque à la date d'attribution puisque le prix d'exercice est généralement le prix du marché le jour de la subvention. Qu'est-ce que Time Premium? Cette prime de temps est une valeur réelle et non une illusion. La prime de temps est ce que le Financial Accounting Standards Board (FASB) et la Securities and Exchange Commission (SEC) exigent que toutes les sociétés évaluent à la date et à la charge d'attribution leurs résultats au cours de la période d'acquisition des options. Le délai contractuel maximal pour l'expiration est de 10 ans, mais les évaluateurs utilisent ce qu'on appelle le temps d'expiration attendu comme une hypothèse d'entrée dans les modèles théoriques de tarification tels que le modèle de Black Scholes. Lorsqu'un bénéficiaire reçoit une subvention d'options d'achat d'actions pour les employés, il reçoit une valeur et l'employeur assume une responsabilité contractuelle à l'égard du contrat des bénéficiaires. La valeur de la responsabilité de l'entreprise doit être égale à la valeur de l'avantage pour l'employé. Certains experts spéculent que le coût pour l'employeur est plus grand que le bénéfice réel et perçu pour l'employégrantee. Cela peut être le cas lorsque les options sont mal comprises par l'employégrantee. Mais dans la plupart des cas, les valeurs que les dépenses des entreprises sont effectivement sous-estimées, la valeur des bénéficiaires informés étant supérieure aux coûts de responsabilité assumés pour la société. (Pour plus d'informations, lisez notre didacticiel sur l'option d'achat d'actions pour employés.) Si le titre est en hausse et est en cours de souscription. Alors il ya maintenant une valeur intrinsèque. Mais, il ya encore une prime de temps, il ne disparaît pas tout simplement. Souvent, la prime de temps est supérieure à la valeur intrinsèque, en particulier avec les stocks très volatils, même s'il existe une valeur intrinsèque substantielle. Lorsqu'un bénéficiaire exerce des ESO avant la date d'expiration. Il est pénalisé de deux façons. Tout d'abord, il perd toute la prime de temps restant, qui va essentiellement à l'entreprise. Il ne reçoit alors que la valeur intrinsèque moins une compensation, la taxe qui comprend l'impôt fédéral et les charges sociales. Cette taxe totale peut être plus de 50 dans des endroits comme la Californie, où de nombreuses options de subventions ont lieu. (Ces plans peuvent être lucratifs pour les employés - s'ils savent comment éviter les impôts inutiles.) Figure 1: Résultats de l'exercice prématuré et la vente de stock Source: Comment les professionnels Market Makers Gérer Employé Les options d'achat d'actions. Par John Olagues et Ray Wollney. Le graphique ci-dessus illustre la façon dont l'argent est réparti lors de l'exercice précoce des options d'achat d'actions des employés. Par exemple: Supposons pour un instant que le prix d'exercice est de 20, le stock se négocie à 40, et il ya 4,5 ans de vie prévue à l'expiration. Supposons également que la volatilité est de 0,60 et le taux d'intérêt est de 3 avec la société ne paie pas de dividende. La prime de temps serait de 6 460. (Si la volatilité présumée était inférieure, le montant confisqué serait inférieur.) Les 6 460 seraient confisqués à la société sous la forme d'une réduction de responsabilité envers le bénéficiaire. Les conseillers en options ou les gestionnaires de patrimoine préconisent souvent de perdre la prime de temps et de payer la taxe par des exercices prématurés afin d'utiliser l'argent pour diversifier (comme si une diversification Portefeuille est une sorte de balle magique). Ils préconisent essentiellement que vous renvoyez une grande partie de votre indemnité à l'employeur et payer une taxe anticipée pour le privilège de se diversifier dans un fonds commun de placement chargé de frais et commissions, qui sous-performent les indices. Certains prétendent que les conseillers avis de la raison et les entreprises approuvent l'idée de faire des exercices précoce est parce qu'il est très bénéfique pour l'entreprise sous la forme de crédits d'impôt anticipé et réduction des passifs. Cela pourrait certainement être la raison pour laquelle les exercices précoces sont la méthode prédominante que les employés utilisent pour gérer leurs options. Il est un mystère pour moi pourquoi il n'ya pas de litige de la part des employés et des cadres qui sont bénéficiaires de cet exercice prématuré et de diversifier les conseils avait un employé fait des exercices prématurés avant la récession de 2008, diversifié son portefeuille et acheté des fonds communs de placement, Une valeur inférieure à 35 de la valeur théorique des options lorsqu'il a exercé. The Bottom Line Éloignez-vous des exercices prématurés et couvrez vos positions en vendant des appels et en achetant des puts. Vous finirez avec beaucoup plus d'argent si vous le faites. (Apprenez les différents traitements comptables et d'évaluation des ESO et découvrez les meilleures façons d'intégrer ces techniques dans votre analyse d'un stock dans la comptabilité et la valorisation des options d'achat d'actions des employés.)
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